嘉宾简介：he李志，国民经济硕士研究生，2002年开始投资股市，至今已有13年投资经验。目前为金策黄金分析师、自媒体“牛哥选股”运营者、随手记理财社区认证专家，擅长理财规划与资产配置，精于通过资金管理把握不同市场的最佳投资机会。
相信很多人上大学的都偷偷用过一种神器：热得快。特别在大学时代，相比拎着热水瓶从遥远的热水房打水，用“热得快”这种神器热水就成了很多同学的低调选择。甚至于有些老师虽然动不动就抽查学生，但轮到自己身上，还是选择了“即插即用”的方便。那为什么校方就是不让用这种“利生利师”的神器呢？很简单，怕出事。市面上很多热得快，都是最简版的，没有熔断机制——不会自动断电。于是，很多同学，插上热得快之后，又去lol一局，或者再看一集《芈月传》，忘了自己一直在烧着水。然后，“砰”，意外发生。所以，熔断机制的存在，对于一些灾难的预防是很有必要的。但是，熔断，不能乱用。
什么是股市熔断机制？
我们知道，“熔断”这个词，其实是来源“保险丝”——为了防止电流过大，烧毁电路甚至造成火灾，当电流达到某一峰值时，保险丝就会义无反顾燃烧自己，“熔”而后“断”，切断电流保护世界。当年，换保险丝，可以说是生活必备技能。当时，很多家庭都是刚刚配齐电视冰箱洗衣机三大件，用电量飙升，然后保险丝就不够看了，动不动就熔断。甚至有段时间，一到晚上，各家各户电力全开的时候，跳闸熔断全楼停电就成了家常便饭。看一集电视剧要修两三次电路，还没法回看，剧情只能靠脑补。
这种时候，显然是熔断机制出了问题，需要我们反思一下：是电线质量不过关，为了安全只能限制用电，只能坐等电线更新换代？还是熔断的触发点太低，影响了我们正常用电，只需要换一根粗一点的保险丝就好？
同样的，我们的股票市场，上周也出现了类似的问题。为了避免2015年年中那中短时暴跌的股灾，为了给股市多加一份保险，监管层也是用心良苦，历时半年，赶在2016年第一个交易日，全新推出了“熔断机制”。但实际效果，我们看到的却是四天四度熔断两天提前收市。这也是可以载入世界金融史了。相比于美国的十年熔一次，这显然是异常得很了，并没有起到保护投资者的作用。所以，我们也是需要反思，哪里出问题了？个人认为，熔断的问题，主要是下面两点：
第一，阈值太低。
就像上面提到的保险丝的问题一样：保险丝太细，正常的家庭用电都撑不住。所以，只要不会轻易引发火灾，那就换粗一些的保险丝。不同于保险丝的是，股票还会受到投资者预期的影响，熔断机制还有“磁吸效应”。也就说，当大盘跌到3%的时候，很多投资者会因为担心触发熔断无法及时卖出股票，而选择提前卖出，进而导致股市出现更大幅度的下跌。这就好比在保险丝上裹了一层隔热材料，正常的热量散发不出去，进而导致保险丝热量积累太快，尽管没有到阈值，也提前熔断了。
第二，国情不一。
美国的重要信息传播的比较快，投资者也相对比较理性，程序化交易的程度也比较高。所以，如果出现莫名的暴跌，投资者会看看最新资讯，如果没有真正的坏消息，那就可能只是程序化交易的错。那么，交易员们就会及时修正下交易程序，市场自然而然就会回复正常。但我国呢？之前的光大乌龙事件，也是程序化交易出了问题，导致光大证券非正常大量买入股票，引发股指暴涨。于是，股民们纷纷以为出了什么重大利好，盲目追涨。结果收盘后，消息才真正传了出来，只是乌龙。于是，第二天股价回调，股民被套。同样的，下跌熔断之后，我国股民们没有足够让人放心的信息来源，无法判断股市暴跌是偶然还是必然，于是谣言满天飞。所以，第一次熔断暂停交易的15分钟，不但没有让股民冷静下来，相反，股民因未知而更加恐惧，草木皆兵蜂拥而逃。于是第二次熔断也就来了。
所幸的是，监管层发现问题后，并没有固执己见，而是选择了紧急暂停。但面对这种出尔反尔朝令夕改的情况，也是让作为小白鼠的股民们无力吐槽。不过，个人认为，知错能改，比不作为，比一条路走到黑，都要很好多。所以，即使受伤最深，也要对监管层多一些宽容。只有容错，监管层才能在制度改革上走得更远，我们股民在未来才能更幸福。
那什么时候，熔断机制会重新启动呢？
一种情况，我们的市场变得更加理性，暴涨暴跌不再是所谓的“牛市新常态”。不过，这种情况，有没有熔断已经没有多大差别。毕竟，十年熔一次，只是对最坏情况的一道保险而已。
另一情况，调高熔断的阈值。但考虑到我国股票的涨跌停制度，单独调高熔断阈值也没有意义。比如，可以把首次熔断阈值调至7%。但如果沪深300跌到7%时候，基本上已经出现千股跌停了，熔断与否已经意义不大了。所以，如果调高熔断阈值重新启动熔断机制，一定会同时取消个股涨跌停制度，或者扩大涨跌停的幅度，如15%，或者20%。这样才有意义。
不过，可以说，以上两种情况，目前都不那么现实。所以，这次熔断机制应该会长期暂停。
熔断熔出投资机会，建议布局涉股基金
这次熔断“公测”，虽然让很多股民损失惨重，但其实也是跌出了投资机会。之前市场忧虑的大股东减持，可以说是又被证监会推后了三个月;“3月1日推出注册制”的说法，也被证监会否定;人民币贬值的问题，虽然没有明确的政策出台，但央行也表示了关注。可以说，短期之内，利空都告一段落，股票应该会上演一段时间的修复行情。不过，具体到个股，一定要注意高估值个股“价值回归”的风险，毕竟注册制对这类股票的冲击是最强的。
不想炒股的投资者，也可以考虑在未来三个月内，逐步加大涉股基金（即有投资股票或股票相关产品的基金）的配置比例。稳建的投资者，可以考虑投资保本基金、有20%～35%股票投资比例的债券基金，还可以考虑可转债基金;想追求高收益的投资者，可以考虑股票基金、指数基金，以及偏股票多一些的混合基金;当然，只想参与打新热潮的投资者，也可以在混合基金中多寻找下专事打新的基金。
最后，祝愿各位随手记的网友们，2016年赚钱多多，幸福多多！
