国家统计局今日将发布4月居民消费价格指数(cpi)月度报告、工业生产者价格指数(ppi)月度报告。据机构预测,4月份cpi同比涨幅可能在2.2-2.6%左右,取中值为2.4%,涨幅相比上月继续小幅回升。总体来看,社融增速企稳改善减轻了经济下行压力,展望2019年宏观经济,从基建投资增速等几大基本面领先指标的角度看,目前已有多个企稳迹象。在宏观经济企稳之际,二级市场上a股被更多的国际主流指数纳入、扩容,各路资金抄底etf,底部信号逐渐明晰。
4月宏观经济数据披露在即 重大领先指标逐渐企稳
国家统计局今日将发布4月居民消费价格指数(cpi)月度报告、工业生产者价格指数(ppi)月度报告。回顾数据,3月全国cpi同比上涨2.3%,为三个月后重返“2时代”。数据显示,11家机构对4月cpi同比涨幅的预测平均值为2.5%,最高为2.9%,最低为2.2%。交通银行金融研究中心预测,4月份cpi同比涨幅可能在2.2-2.6%左右,取中值为2.4%,涨幅相比上月继续小幅回升。
招商证券宏观谢亚轩博士团队预计,4月cpi同比增速进一步抬升0.2个百分点至2.5%,ppi同比增速也将抬升0.2个百分点至0.6%。预计食品环比变动-0.2%,幅度有所收窄,猪肉、蛋类、鲜果价格环比仍上涨,其它食品价格大多出现下跌。
另一方面,此前发布的pmi数据也可圈可点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河公开表示,4月份制造业pmi数据为50.1,虽比上月回落0.4个百分点,但仍为2018年11月以来的次高点。从制造业pmi细项来看,大中型企业制造业pmi下滑,而小型企业略微上涨。
近年来经济政策总体方向不变,“稳中求进”。中银国际研究观点认为,短期重心则视需求端的变化有边际调整。后续政策重点仍是先稳定内需,而后在稳需求的基础上调结构。财政政策关注减税降费、地方专项债和ppp的发力,货币政策将继续维持流动性合理充裕。
总体来看,社融增速企稳改善减轻了经济下行压力。展望2019年宏观经济,从几大基本面领先指标的角度看,目前已有多个企稳迹象。海通证券策略荀玉根团队研究观点认为,基建投资增速在2018年9月见底,社融存量同比增速在2018年12月见底,统计局pmi2019年2月企稳,中汽协口径下汽车销量增速也在2019年1月见底。目前市场处于牛市第一阶段,背景是基本面还未改善,企业利润同比和roe仍在下降,但政策面转暖、流动性改善,市场的估值先修复。
资金抄底etf 外资跑步进场
在宏观经济企稳之际,二级市场上a股被更多的国际主流指数纳入自然是利好吸引外资。摩根大通预计,msci将a股权重从5%提高到20%,将吸引142亿美元的被动资金流入,如果同时考虑主动流入,预计将有850亿美元的资金流入。再加上富时罗素今年6月将a股纳入其指数体系,预计上述调整将在2019年5月到2020年3月为a股带来合计1500亿美元的流入。
msc将于北京时间5月14日在和记娱乐怡情搏娱官网公布新纳入和剔除的a股个股名单,此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。与此同时,富时罗素早前宣布将在2019年6月将a股纳入其指数体系。
除了外资即将流入,近日etf份额增加也折射出市场底部信号。如券商板块6日暴跌逾9%,但国泰中证全指证券etf、华宝中证全指证券etf份额却分别增加1.22亿份和1.04亿份,以当日净值计算,资金流入分别为1.11亿元、0.90亿元。