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a股仍处于修复性行情中 有望震荡向上
2022-11-21 9:39:29 作者:jincvip  次阅读 分享到:

11月以来,a股港股绝地大反弹。进入11月下旬,市场行情将如何演绎呢?

大部分券商认为,近期债市波动对股市实际影响不大,更多是风险偏好的短期冲击。目前,市场正步入政策效果博弈阶段,a股仍处于修复性行情中,有望震荡向上。

中信证券指出,目前,市场正从政策预期博弈阶段步入政策效果博弈阶段,因此显现出主线不清、高度博弈、快速轮动的三大特征,这些现象反而预示着全面修复行情的趋势更加明确。

中金公司表示,整体来看,债市波动更多是短期扰动,当前国内经济增长和信贷需求预期正快速改善,市场风险偏好可能也在逐步好转。当前政策变化的信号意义值得重视,叠加市场前期已具备较多的偏底部特征,对a股市场未来12个月持中性偏积极看法。

不过,中信建投证券同时提醒投资者注意近期市场正面临的三大扰动因素:一是相关政策优化后的效果尚需观察,二是市场对经济数据的担忧并未停止,三是债券市场波动对短期风险偏好的影响。

配置方面,政策受益方向成为多家机构的关注重点。

中信证券建议投资者,接下来继续围绕政策受益方向均衡配置。国泰君安证券建议投资者下一阶段在内需中寻找机会,其中便可关注政策修正带来的修复,如上证50。

目前,市场正从政策预期博弈阶段,步入政策效果博弈阶段,因此显现出主线不清、高度博弈、快速轮动的三大特征。

不过,这些现象反而预示着全面修复行情的趋势更加明确。目前市场行情正处于政策驱动的上半场,直至经济恢复进入新稳态,才会步入由业绩驱动的下半场。

具体而言,一方面,从修复行情所处阶段来看,随着政策灵活调整,稳地产政策持续发力,经济在逐步寻找新稳态。市场密切关注各地适应的过程,同时地产链的恢复节奏高度不确定,围绕地产政策效果的博弈也在持续。

另一方面,从行情显现出特征来看,风险偏好全面回暖,活跃资金仓位依旧偏低,做多意愿明显升温,但基本面和行情修复的节奏高度不确定,导致行情初期主线不清,同时修复的大方向又高度明确,导致交易行为高度博弈,存量调仓、增量入场和低仓位滚动交易推动行业板块快速轮动。

配置上,建议投资者继续围绕政策受益方向均衡配置。

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