五月份首周，a股继续维持了震荡走势。在海外扰动继续发酵的情况下，接下来市场行情将如何演绎呢？大部分券商认为，随着国内经济和政策环境的稳定、上市公司二季度业绩增速有望进一步回升、市场估值仍处中低位等，市场仍有向上的空间，且5月赚钱效应会强于4月下旬。
中金公司表示，结合目前内外部环境，继续维持对a股市场偏积极的看法。判断逻辑有三：一是投资者对增长预期有继续改善空间；二是二季度上市公司业绩增速有望相较一季度有明显回升；三是当前a股市场整体估值水平仍处于历史中低位。
“虽然外部不确定性仍需继续关注，但基准情形下对a股影响可能有限，当前位置市场机会仍大于风险。”中金公司称。
国泰君安证券也判断，a股仍处于底部抬升，结构性做多的行情。国内经济和政策环境稳定，这是股票做多的重要前提。
华泰证券认为，自上而下看，随着4月政治局会议、1季报业绩、5月fomc等靴子落地，预计市场5月赚钱效应会强于4月下旬。
配置方面，tmt仍是多家机构看好的投资主线。
兴业证券明确指出，随着当前“数字经济”轮动强度从高位开始回落向下，后续至少tmt整体调整最剧烈的时候或将逐渐过去，并有望在轮动中蓄力并逐渐找到新的方向。
不过，中金公司也提醒投资者，tmt领域前期集中交易风险释放后，或进入盘整阶段。
结合目前内外部环境，继续维持对a股市场偏积极的看法。支持后续市场表现的逻辑有三：一是投资者对增长预期有继续改善空间；二是二季度上市公司业绩增速有望相较一季度有明显回升；三是外部不确定性虽然仍需继续关注，但基准情形下对a股影响可能有限。
上述因素结合当前a股市场整体估值水平仍处于历史中低位，当前位置市场机会仍大于风险。
配置方面，tmt领域前期集中交易风险释放后，或进入盘整阶段，未来进一步催化可能来自政策预期或产业趋势新进展。随着复苏逐步深化且上市公司业绩进入改善周期，基本面改善或逐渐成为市场交易的核心逻辑，接下来市场风格有望更为均衡。
行业方面，建议投资者关注三条主线：一是基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；二是产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；三是国企改革等主题机会。