展望后市，经济底部震荡和宽财政基调下，年底货币政策可期，可逢低布局。在海外积极因素预期催化下，出口链相关品种可能有望迎来短期机会。
具体而言，一方面，经济底部震荡，政策空间有望扩大。近期公布的十月通胀和pmi都有边际回落迹象，未来还需要更多政策呵护。此前万亿国债释放宽财政信号，四季度的政策搭配有望继续期待。其中，货币政策方面或有进一步宽松，降准降息皆可期待。
另一方面，海外积极因素显现，有望缓解短期内外围压力。
配置方面，市场对于科技成长行情的持续性存在担忧。前两周成长反弹行情背后的本质是国内经济预期企稳、海外美债超预期下行环境下市场风险偏好的修复，行至当下，随着美债收益率反弹并回归高位震荡态势，科技成长行情或将迎来分化。
其中，仍处产业周期向上阶段、分子端向上斜率具备相对优势的细分品类预计仍将维持强势，主要包括电子、智能车、医药、海风等。
同时，出口链相关品种可能有望迎来短期机会，受益方向或集中在创新药、电子、机械设备、家电、纺服、新能源等。
本轮指数反弹有关财政扩张、中美企稳、美债利率下降的要素已定价，接下来，市场需要上述逻辑的进一步延展，如政策能否加码、对美关税能否调降、海外流动性能否放松等。因此，市场进入关键节点的观察期。接下来，对指数维持“高度不高”的判断，下一阶段总体上区间震荡，主题好于指数。
配置方面，现阶段股票可选择微观交易结构好、有产品、有订单、有新投资故事的股票。具体而言，本轮反弹后行业配置重点在低估值、低负债、稳定现金流的股票，重视安全边际。
一是出口链，随着外部环境改善以及美国库存降至低位，有望带来出口链预期提升，可关注电子、汽车零部件、通用设备等。二是科技制造，部分制造业结构性补库等带来行业周期触底回升，可关注半导体、军工、自动化设备、新材料等。三是看好中期海外金融条件放松、行业预期见底、交易结构出清的医药。