11月21日（周二），a股冲高回落，各大股指大多下跌。截至收盘，上证综指微跌0.01%至3067.93点，其余主要股指跌幅稍多，深综指跌0.39%，创业板综指跌0.75%，科创50指数跌0.87%。房地产、家居、传媒、酿酒等板块涨幅居前，通用机械、元器件、软件、半导体等板块跌幅居前。
房地产股上涨与一些利好消息相关，包括中央金融委员会会议召开，包括融创中国宣布境外债重组成功，自然也包括人民币升值。
港股交易的融创中国周二上午一度暴涨26.61%，但其后将涨幅回吐大半，收盘涨12.02%。该股这样的走势一般暗示市场视上述许多利好消息为重大利好，但利好程度可能并不能令市场感到“彻底”放心。也就是说，融创中国或其他房企化债纵然取得一些进展，但后续化债任务依然艰巨。
北向资金周二微幅净流入1.42亿元。外盘方面，隔夜美股略涨，周二港股恒指跌0.25%。汇市方面，承接前一天暴升态势，周二人民币汇率继续升值，中间价由前一天的7.1612上调为7.1406，调幅相当大。
本周a股有个重大看点，就是北交所或新三板。前一天暴涨的新三板变本加厉地上涨，北证50指数最高时竟然涨了11.76%，但其后大幅回吐，最终涨4.51%，成交额剧烈放大，居然接近周一成交额的3倍。
我个人感觉北交所市场的疯狂可能也是深沪股市午后显著回吐的重要原因之一，虽然不会是主因。一般来说，北交所爆炒会吸引深沪股市中部分激进投资者，从而使这部分资金分流。退一步说，就算没有出现这种情况，市场对资金分流的可能也会产生猜忌，然后在操作上进行预防。
造成a股大幅回吐的主要原因应该是市场人气仍相对脆弱，毕竟经济复苏还谈不上显著。
从10月经济指标看，出口优于预期，进口数据不佳；社会消费品零售总额与工业利润等数据不错，但固定资产投资及物价数据疲软。在这样的状况下，a股靠美债收益率大降也许的确能变得强势，但大幅上涨的基础暂时还欠缺。
如果未来我们楼市化债能取得更显著进展，或经济指标得到更显著改善，又或者管理层推出额外的超预期刺激政策，那么a股才能获得较大的向上动能。