从估值看，沪深300在45%分位点，而中小创自身估值相对处于较低水平，中证500在11%，创业板在16%。如未来遭遇业绩及估值双杀，中小创下跌空间或小于主板
今年以来，a股市场受国内外多种因素影响，出现较大幅度调整。至于本轮下跌是否已经到位，市场会否持续深度调整，则是众说纷纭。兴全基金田雨松表示，市场是否调整到位，不敢妄言。从数据上看，a股估值水平已经调整至十年来的较低位置，而且低于2016年1月两次熔断后的水平。同时，从历史数据来看，在市场下跌一定幅度时入市，其实是幸运的。在下跌区间慢慢入场，在牛市狠心跑步退出的话，大概率都会有一个较好的回报。
底部会持续多久，很难有明确的判断。既然有幸在这个区间开始一轮投资，理想的方式或许就是做好打持久战的准备，同时保持个人资产在不同领域(如货币基金、偏债类基金、黄金、外汇、房产等)的合理配置。
泰达宏利基金庄腾飞认为，在多方面因素的扰动下，市场受情绪影响较大，在高波动的市场环境下，投资者风险偏好降低。一方面，管理层对房地产调控的态度依然坚定，坚决遏制房价上涨，市场对地产产业链有一定担忧；另一方面，中美贸易冲突在短期内没有缓和的迹象，这一因素预期将在较长的时间内对市场产生情绪上的影响。但从宏观经济和企业盈利的角度来看，优质龙头企业的中报盈利趋势可能持续向好，宏观经济中产业结构升级和消费结构升级的趋势也在持续，可重点关注受益经济后周期的行业中，业绩确定性高，现金流优秀的优质细分龙头公司，增强投资组合的防御性。
周期依然有积极配置价值
国常会定调“积极的财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度”之后，富国基金分析表示，从政策传递的基调来看，“积极的财政政策要更加积极”，基本确认了下半年稳基建、促内需、加快预算内支出，加快地方债发行；货币政策要松紧适度，是对货币政策边际宽松的确认，未来将进一步改善中小企业的信用环境，修复银行的风险偏好。政策的变化，并未改变中国经济“压住杠杆补短板”的中长期发展诉求，更多是对冲短期去杠杆以及外部因素所带来的不利冲击。
从a股市场表现来看，并没有从根本上解决投资人的分歧和存量博弈的困局。周期股的积极反弹，一方面是对政策边际宽松的确认，另一方面是对前期深度调整之后的修复。短期来看，周期板块依然具有积极的配置价值；特别是对于钢铁而言，目前钢铁库存已降至近三年最低水平，供给端受环保政策的约束，需求端受政策的放松空间有望进一步打开。
天弘基金认为，在大势研判上依然是略乐观，因为看到政策上有明确的边际变化了，并且认为未来可能会有更多宽松政策出台。政策上的方向明确了，无疑是给市场以信心的。后续操作建议，看好眼前有中报业绩支撑科技板块和受益于宽松政策的低估值金融板块。中期看法维持不变，即看好消费和科技领域，抱团消费以应对市场不确定性，布局业绩拐点可期的科技板块。行业机会中重点推荐计算机的中报布局机会和银行的低估值买入机会；医药行业短期内因部分个股、细分领域爆出的“黑天鹅”事件或迎来调整，但调整之后可能带来更好的买点，医药行业总体基本面依然向好。
大盘仍处磨底过程
中小创或可长线布局
华商基金认为，回顾历年的大底，都不是尖底，而是反复磨出来的。虽然政策底已经出现，但从目前的宏观环境，社会融资走势来看，大盘最低点可能还未出现。在大盘反复磨底过程中，会有结构性行情。