余额宝的运行机制基于互联网平台，将用户的小额资金聚集起来，通过货币基金进行投资，实现收益。与传统的货币基金相比，余额宝具有更高的流动性，用户可以随时使用余额宝内的资金进行网上消费或转账，无需提前赎回。此外，余额宝的门槛较低，吸引了大量小额投资者。
尽管余额宝具有诸多优势，但其风险也不容忽视。首先，与货币基金一样，余额宝也面临市场风险、信用风险和利率风险。市场波动可能导致投资收益下降甚至亏损。其次，余额宝的信用风险主要来自于其合作机构。如果合作机构出现违约行为，可能会影响余额宝的正常运作。此外，余额宝的利率风险在于其收益与市场利率密切相关。当市场利率下降时，余额宝的收益也可能会下降。
综合以上分析，我们可以得出结论：余额宝在某些方面具有货币基金的特征，如通过货币基金进行投资、面临相应的风险等。然而，由于其独特的运行机制和互联网属性，余额宝不能简单地归类为传统的货币基金。在未来，随着互联网金融的进一步发展，我们需要对余额宝等新型金融产品进行更加深入的研究和探讨，以明确其法律定位和市场角色。同时，监管部门也需要密切关注这类产品的风险特点，制定相应的监管措施，保护投资者利益，维护市场秩序。