从收益区间看，基金收益曲线或呈先债后股的特性，预计3年复合回报率在债股之间。从持有时长看，“战略配售基金”份额锁定3年，虽可在成立后6个月于交易所买卖，然由于投资策略特殊性，收益效应后期更明显。回顾三次a股盘整期间大型蓝筹ipo时的股权风险溢价变化，本次a股仍处于震荡期，反而可利用事件驱动带来的贴现率上升寻找布局机会。
中信策略对cdr战略配售基金的思考：具有战略意义
短期直接抽取流动性的影响很小，更多是情绪上的压制。cdr战略基金的收益性质更偏向于固定收益性质，我们预计买cdr战略配售基金的资金和买股票型基金的资金/直接买股票的个人投资者资金的性质存在较大的差异，前者是偏保守配置型资金，而后者除了风险偏好更高之外，往往还希望赚交易和择时的收益，所以我们不能简单拿后者的偏好去判断cdr战略配售基金的投资价值，也不必担心后者大规模抛售股票和基金去申购cdr战略配售基金。
海通策略：cdr制度是支持创新 对股市资金供求影响小
近期a股走势偏弱，投资者主要担忧两个问题：一是担忧信用违约事件扩散影响基本面和资金面，二是担忧创新类企业上市多冲击股市资金供求。这让我想起《三体》中的一句话，给文明以岁月还是给岁月以文明，给文明以岁月指以前文明生态在时间上的延续，给岁月以文明指主动构建有序的新生态。站在中长期的视角看，打破刚兑是一种进步，它改变了旧的政府兜底式的偿债模式，鼓励创新是为了更好地发展，创新才是引领发展的第一动力，中期视角看，改革创新是给岁月以文明。
中金：成交低迷反应情绪冰点 中线无须过度悲观
成交低迷反应情绪冰点，中线无须过度悲观。上周a股两市累计成交1.79万亿，合日均成交3580亿，相当于日均换手率1.5%，是近年除假期外正常交易周中成交较低的一周。港股在近期的周做空交易占比也上升至15%左右，也处于历史区间的较高位置。
国金策略：a股波动难免 静待转机
行业配置上，当前宏观经济“稳中趋降”背景下，我们偏向于“企业盈利确定性远高于其成长性”，试图去寻找“α”的板块或个股，而相应的缩小“β”板块的配置。具体到行业配置上，我们主推低估值“大金融”，另外“消费”作为贯穿2018年配置主线，“医药生物、食品饮料、消费电子、休闲服务、包装、纺织服装”等板块仍可波段操作；主题方面，我们主推“新零售、世界杯”等。
方正策略：ppi回升短期利好周期股 中期提振作用有限
股权融资2018年前5月累计规模较去年同期下降1625亿元，同比下降20%。其中，ipo、增发规模较去年同期的明显下滑是股权融资规模下降的主要原因，优先股融资成为今年股权融资的亮点和增长点。
国君策略：市场驱动力均趋于弱化 梅雨之后看金秋
市场主要驱动力均趋于弱化，不同风险偏好主体行为分化。短期市场相对弱势，待风险消化后形势明朗。聚焦二线消费，挖掘火电、交运、农业行业内盈利强势品种。