周三（6月27日）大宗商品多数上涨，部分化工品及豆类表现强势，原油全天领涨，黑色系普遍走弱，部分品种午后翻绿。截止下午收盘，原油涨3.63%，pta涨3.52%，豆二涨3.01%，豆粕涨2.9%，菜粕涨2.6%，沥青涨2.35%，沪铅、沪锌、豆油、塑料、甲醇、棕榈涨幅超1%；焦煤、焦炭、沪镍跌幅居前。
原油基本面“黑天鹅”频现 油价天高任鸟飞
周三(6月27日)亚市盘中，油价维持高位盘整，尽管opec增产70万桶，但是依旧未能阻止油价的上涨步伐，在经过了一段时间的回调之后，油价一扫颓势，而美国不断打压伊朗原油出口也使得油价火上浇油。美国原油目前逼近71美元关口。
据报道，美国政府希望包括盟友在内的所有国家在11月4日前停止从伊朗进口石油，否则将面临美国制裁，这次美国不会给予任何国家豁免。负责此事的美国国务院高级官员已赴欧亚多个国家寻求支持，并将前往印度和中国。
目前，这一事件正愈演愈烈，美国的这一要求肯定无法实现，而特朗普的强硬则很可能使得原油市场的基本面迅速恶化从而进一步推高油价。
为了制裁伊朗，目前美国政府正采取多方措施，将伊朗从以美元为基础的世界金融体系中孤立出来。
焦煤需求难有增长 长期内处于弱势震荡的格局
供需均受限制 价格高位震荡。由于环保因素的影响，今年的高炉产能利用率可能低于去年同期水平，生铁产量将受到限制，焦炭需求将进入瓶颈期。从供给来看，今年可能是焦炭行业的去产能元年，进入实质去产能阶段，环保范围扩大和力度加强也将限制焦炭供给。焦炭供需将受限，预计将长期处于高位震荡格局，而从节奏来看，焦炭价格将更多跟随库存周期以及成材需求波动。
焦煤供给比较稳定，需求是最大的变量。在焦化行业环保去产能/去产量的大背景下，焦煤需求难有增长，焦煤价格可能步铁矿石的后尘，长期内处于弱势震荡的格局，其节奏跟随钢材和焦炭。
风险提示：环保限产范围及力度超出预期（上行风险），经济回落幅度超预期（下行风险）。
中美贸易摩擦推动豆粕震荡上行
如果中国对美国大豆加征25%关税，豆粕市场将发生哪些变化？对于09合约来说，国内豆粕原料基本都来源于南美大豆，对美国加征关税之后，南美大豆的需求将会增加，而今年南美又遭遇了阿根廷减产，未来南美豆的供需倾向于偏紧，南美豆升贴水自然会出现上涨，升贴水上涨将会带动成本抬升，最终传导至其下游产品豆粕的价格抬升；对于01合约来说，国内豆粕的原料供应基本离不开美豆，今年宏观环境变化导致南美大豆二三季度的消耗力度增大，第四季度南美库存余粮不高，而南美新季大豆仍处在生长期，新季的大豆的上市最早也要在2月底，而下游的需求是不会中断的，那么这个时候只能采购美国大豆，那么加税将直接导致原料成本抬升，最终传导至下游产品豆粕价格的抬升。
目前豆粕市场主要因素仍然集中在中美贸易摩擦上，价格主要还是在反映加税预期，当然未来也有可能出现其他情况，如果中美贸易出现缓和，那么期价也需要重新评估。目前双方仍未有进一步表态的情况下，期价仍有可能震荡偏强。