2019年世界移动通信大会“mwc19”即将于2月25日至28日在巴塞罗那举行。作为久负盛名的活动，2018年世界移动大会就吸引了共有来自全球各地的2300余家知名企业参展，来自208个国家和地区的108,000余名来宾参观展会，展览面积达11万平米，来自全球的3500多家媒体及行业分析师前往参观报道。
中国联通:发力流量经营,移动用户持续上升,固网宽带稳定增长
中国联通 600050
研究机构：东吴证券 分析师：侯宾 撰写日期：2019-02-21
事件:公司公告2019年1月份的运营数据,1月份公司移动出账用户累计到达3.18亿户,该月净增276.3万户,其中4g用户累计到达2.23亿户,该月净增291.4万户。此外,固网宽带用户累计到达8150.7万户,该月净增62.7万户,本地电话用户累计到达5552.4万户,该月下降37.5万户。
发力流量经营,移动业务快速发展:2019年1月,4g用户渗透率达到70.12%,较去年同期上升6.96pct,环比上升0.31pct。接近行业平均水平,同时4g网络利用率持续提升。移动用户规模持续良好增长,移动出账用户达到3.18亿户,同比增长10.72%移动业务上商业模式创新成效显著,发力流量经营,细分市场精准营销,2i2c用户达到7,700万户,有效触达新用户,特别是青年市场。
固网宽带用户稳定增长:2018年全年固网宽带业务用户总净增434万户,用户增加数同比2017年全年增加233%。2019年1月份宽带用户净增62.7万户,用户增长数同比增加25%,固定宽带业务增长上升势头明显。原因是联通主推融合,突出内容与高速带宽优势,以大宽带、大融合、大视频为主题,激发基层活力,提升销售和服务能力,同时拉动政企宽带及互联网专线业务发发展。
5g临时牌照今年将发放,联通低频重耕做好布局准备:1月10日,工业和信息化部部长苗圩在接受中央电视台采访时表示,今年国家将在若干个城市发放5g临时牌照。2月13日,中国联通公示了一则招标结果,集采的41.6万l900及l1800站点,大规模对4g进行扩容,这一举动将补齐短板,大幅提升用户体验,做好迎接5g的准备工作。
盈利预测与投资评级:公司通过混改和市场创新不断提升公司核心竞争力,推动收入端持续改善;通过精准投资和终端补贴削减,持续降低经营成本,提升经营效率;通过布局创新产业,为公司中长期发展注入新动力。我们预计公司2018-2020年的eps为0.10元、0.18元、0.26元,对应pe60/33/22x,维持“买入”评级。
风险提示:竞争加剧风险,arpu值持续下滑风险