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央行今日进行9810亿元7天期逆回购操作
2024-11-15 15:32:22 作者:zwn  次阅读 分享到:

11月15日讯,今日,大额mlf到期叠加税期,资金面迎大考。不过市场认为,本月mlf到期量大和政府债券发行等影响均为短期扰动因素,资金面波动可控。往后看,资金面核心扰动仍然在政府债供给。

业内认为,当前政策的底层逻辑已转变,尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开。具体到货币端,大方向将延续宽松,年内或还有一次降准落地。

本月mlf到期量大 资金面短期波动可控

今日,央行公开市场开展9810亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%。wind数据显示,今日122亿元逆回购到期,此外还有14500亿元mlf及800亿元国库现金定存到期。

昨日,上海银行间同业拆放利率(shibor)隔夜下行0.9个基点,报1.456%。7天shibor上行3个基点,报1.674%。从回购利率表现看,dr007加权平均利率上升1.7174%,高于政策利率水平。

此外,从资金面来看,本周全周逆回购到期843亿元,国库现金定存到期800亿元,mlf到期14500亿元,到期规模较大且要延迟至25日续作,市场关注央行将采取的对冲形式。

不过,对于资金面的波动,市场预计短期内波动可控。“本月mlf到期量大,加上政府债券发行等影响,市场流动性扰动因素相对多一些,但这些都是预期内干扰。”光大银行金融市场部宏观分析员周茂华对财联社记者表示。

周茂华指出,央行此前加大货币财政逆周期调节力度,此前降准、财政支出加快,央行运用多种公开市场操作工具,呵护市场流动性,市场流动性保持合理充裕。另外,央行创设国债买卖、买断式逆回购操作等,流动性管理更加精细化。”周茂华表示。

政府债供给是资金面扰动主因 市场预计年内或有降准

华西证券认为,往后看资金面核心扰动仍然在政府债供给。“随着人大常委会的召开,年内供给压力基本落地,如果按照上限2万亿规模测算,11-12月政府债累计净发行规模或在3万亿元左右,而去年11-12月政府债净供给2万亿元,今年8-9月供给高峰是3.3万亿元,且年内仍有一次降准。”华西证券分析师肖金川表示,对比来看,11-12月供给压力或在市场可承受范围之内。

结合最新发布的宏观数据,市场对于年内降准的预期愈高,有观点认为11月内或有一次降准落地,明年上半年或降息。

国盛证券首席经济学家熊园认为,往后看,当前政策的底层逻辑已转变,尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开。“具体到货币端,大方向将延续宽松,年内很可能降准,快的话明年1月降息。”

“在央行新框架下,预计11月或有一次降准,明年上半年或有一次降息。”天风固收首席分析师孙彬彬认为,从政策信号观察,外围不确定性和国内宏观压力或有影响,但并不会改变货币宽松的方向,包括降息的可能性。

周茂华则指出,目前,国内低物价环境、海外政策转向,因此国内降息、降准等常规政策空间充足。“综合考虑后续积极财政实施、政府债券发行量增大和季节性因素等资金面扰动因素,不排除央行进一步出台降准等工具,平稳市场流动性,稳定银行负债成本和净息差。”


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