随着纳入因子从2.5%提升至5%，a股“入摩”迈入第二阶段，msci主题基金也有望迎来修复行情。
a股“入摩”迈入第二阶段
8月14日凌晨，明晟公司 msci 发布8月份指数评估报告称，将实施中国a股部分纳入明晟msci中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。
对此，招商基金在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前追踪新兴市场指数的资金约2万亿美元，按5%的纳入因子将a股正式纳入msci新兴市场指数后，预计今年短期内流入资金约165亿美元，折合人民币1100亿元。未来纳入因子从5%提高到100%，预计长期新流入的资金量会达到2.3万亿元人民币，对于a股中长期具有较大的正面促进作用。
纳入因子调整后，中国神华等10只a股将新增加入msci中国指数，使得a股纳入该指数的个股达到236只，而所有纳入将于8月31日收盘时生效。以此推断，相关追踪msci的被动型基金将在8月31日当日完成建仓。
msci主题基金或迎来修复行情
自6月1日入摩以来，msci主题基金表现并不理想。数据显示，截至8月13日，23只msci主题基金(份额分开计算)收益率均告负。但招商基金认为，目前msci中国a股国际通指数成分股估值已经处于历史底部，后续下调空间有限，且随着市场悲观情绪的消退，有业绩支撑且估值低的标的向上修复空间较大。
msci中国a股国际通指数成分股主要集中在主板大市值的金融、地产、消费和科技四大板块的行业龙头。对比主流宽基指数，指数成分股具有估值较低、盈力能力强的特点。
截至2018年7月31日，msci中国a股国际通指数成分股市净率1.43与市盈率11.33均低于沪深300指数、创业板指数。同时，从成长性指标看，指数成份股roe领先于主流宽基指数。
招商基金认为，a股市场估值已逼近历史最低位，下行空间有限，中长期价值显现。截至7月末，沪深300的pe估值水平处于2005年以来由低到高的28%分位。
因此，无论与历史过去纵向相比，还是横向对比主流宽基指数，msci中国a股国际通指数目前成分股都具有较高的性价比优势，投资前景较好。
a股“入摩”之后又有望“入富”
继“入摩”之后，据8月10日报道透露，a股或将加入另一国际指数——富时罗素ftse russell。指数提供商富时罗素ceo马克·梅克皮斯(mark makepeace)公开表示，如果富时罗素决定9月将中国内地股票纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于竞争对手明晟公司(msci)。
a股“入富”将带来哪些利好？著名对冲基金经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示：
a股被纳入富时罗素指数的利好效果与其“入摩”类似。一方面，海外跟踪富时罗素指数的基金需要被动配置相关a股，从而为a股市场带来新的增量资金。另一方面，会增强全球投资者对a股的关注度和投资需求，有利于提升a股市场的开放程度、推进a股市场的改革步伐。