雪人股份
雪人股份:制冰设备龙头企业,加码燃料电池业务
雪人股份 002639
研究机构：东北证券 分析师：高鹏
2016年上半年公司利润大幅下滑:2016年上半年,公司实现营业收入3.53亿元,同比减少4.45%。公司实现利润总额393.80万元,同比减少59.23%,归属于上市公司股东的净利润223.90万元,同比减少73.78%,主要系第一季度销售未达预期,同时由于加大新产品研发的力度及递延所得税费用的增加,导致报告期内利润下降。
制冷设备及压缩机龙头企业:公司是中国最大的制冰设备及制冰系统生产商和供应商之一。工商业用制冰机一直是雪人股份的传统产业,已经形成了稳定的市场份额,始终保持着行业领头羊的地位。同时,公司拥有srm和refcomp两个国际知名的压缩机品牌,跻身国际制冷领域的高端设备制造商和系统和记娱乐手机的解决方案供应商。
收购opcon核心子公司,掌握空气供应系统关键技术:公司参股的并购基金于2015年10月以3亿人民币收购opcon最核心两大业务子公司srm和oes100%股权,以及oes附属公司欧普康能源公司所占的49%的股权,拥有opcon燃料电池空气供应系统的相关技术、品牌及研发人员。公司向并购基金出具回购承诺,预计于2018年6月对srm和oes进行回购,届时srm和oes将成为公司的全资子公司。通过这一布局,雪人股份未来将成为全球燃料电池空气供应系统的核心供应商。
出资1亿设立子公司,加码氢燃料电池相关业务:公司把握当前燃料电池应用市场启动及氢能源发展的机遇,借助opcon拥有燃料电池空气循环系统核心技术和品牌的先发优势,充分整合国内外燃料电池及氢能源领域的资源,加快在燃料电池及氢能源相关领域的布局,加强公司在压缩机领域以及新能源领域的核心竞争力。
投资建议与评级:我们预计公司2016-2018年净利润为0.86亿元、1.20亿元和1.71亿元,eps为0.13元、0.18元和0.25元,pe为96倍、69倍和49倍,给以“增持”评级。
风险提示:下游 行业需求低于预期;新产品研发不及预期。
富瑞特装
富瑞特装:氢能技术与平台优势明显,燃料电池产业加速进行
富瑞特装 300228
研究机构：国海证券 分析师：代鹏举
近日我们调研了富瑞特装,了解公司经营现状以及未来的发展规划。
调研要点:
借助传统lng装备技术优势,顺应新能源汽车发展趋势,大力开拓氢能装备领域。2016年4月,国家发改委、国家能源局发布《能源技术革命创新行动计划(2016-2030年)》,并同时发布《能源技术革命重点创新行动路线图》,《计划》中重点提到发展氢能与燃料电池技术创新任务,《路线图》明确氢能与燃料电池的具体战略方向、创新目标及创新行动,氢能与燃料电池发展被提上日程。公司作为国内领先的lng领域特种装备制造商,在装备技术研发及制造方面有丰富的经验,公司依托lng装备与氢气储存装备的相通性,积极打造在装备技术研发及制造方面多年积累的丰富经验。2016年5月30日,公司出资279万与其他合伙人共同投资张家港新云科技,上海富瑞持有新云科技45%股权,完成后公司与新云科技合资建立张家港富瑞氢能装备公司,主要提供氢能技术设施技术、装备和一站式和记娱乐手机的解决方案。此次公司对外投资新云科技充分发挥了lng方面的技术优势,把握当前氢能源应用市场启动的机遇。