面板产业转移下 行业发展近况如何-和记娱乐手机

我们常说的面板行业，主要指的是lcd面板和oled面板。lcd面板（液晶显示）技术基于液晶分子的光电性质，在未加电压时， 液晶分子排列使得光线能通过，而加电压后分子排列改变，从而阻挡光线通过。lcd 技术的能耗较低，尤其是在显示静态图像时更为显著，同时其在生产成本和大尺寸生产方面相对较优，广泛应用于电视、计算机显示器、手机和平板电脑等多种设备中。

oled面板（有机发光二极管）技术是通过一层有机材料发光来显示图像。当电流通过时，阳极产生的空穴和阴极产生的电子在有机材料层中移动并注入。这些电子和空穴在有机层内传输，并在发光层内复合，形成激子。激子释放能量后，可以激发发光层中的分子，产生可见光，使oled显示器能够产生高对比度的图像。oled 技术的优点还包括出色的颜色表现和快速的响应速度，非常适合高质量视频和动态图像的显示。但是oled屏幕的生产成本较高，且在亮度和寿命方面可能不如lcd，所以目前一般手机电脑等用oled面板较多，而电视还是普遍使用lcd面板。 

lcd下游电视与显示器市场占比最大，oled则主要应用于手机。lcd下游产品主要可分为tv、显示器、笔电和智能手机等品类。其中tv占比最大，所占比例为72.1%，其次为显示器，占比为12.3%。智能手机、平板和车载依次为占比最少的三类产品，所占比重对应为5%、2.9% 和2.1%。在 oled 下游细分市场结构中，智能手机占比最多，为75%。其次为智能手表，占比为18%。移动电脑和oled tv占比相同，均为1%。

面板行业产能和格局演绎情况

全球lcd面板生产集中于亚洲，主要在是中国、韩国和台湾地区，由京东方科技集团、深圳华星光电技术有限公司和深天马等主导。oled则主要由三星显示和lg显示主导，目前国内京东方、维信诺和天马微电子在2022年开始也开始陆续投产oled产线。

在2018至2019年，面板行业经历了一段下行周期，面板价格持续下跌，厂商普遍面临亏损。进入2020年，行业开始进入调整期。 在此背景下，三星显示决定退出液晶面板市场，出售位于苏州的8.5代线和模组产线，并在 2021至2022年间关闭了三条lcd产线，撤出了390k的产能。同时，三星将旗下所有产线转型为生产oled面板。到了2022年年底，lg显示也宣布关闭其坡州p7工厂，这条产线关闭意味着韩国在lcd面板行业已经其本土已经没有产能。至此，韩国国内的lcd电视面板产能已完全退出市场。

最近lcd面板行业情况是，lg目前打算彻底退出lcd市场，我国境内的工厂也在卖出中。2024 年 8 月 1 日，lg 显示（lgd）发布公告，已选定其广州产线股权的优先竞标者（tcl华星中标），并计划开启排他性谈判。若此次并购成功落地，中国大陆面板厂商份额有望进一步提升。lgd曾为lcd tv 面板市场最大厂商之一，受中国厂商规模扩张影响，策略转向oled赛道，lcd 业务收缩。目前仅广州产线及韩国p8少量产能对应lcd tv面板生产，预计2024年lcd tv面板 出货量为1320万片，占全球比重5.7%。受制于工厂成本压力和利润挑战，lgd大概率退出lcd tv供应，意味着韩系面板厂商将全面退出lcd tv面板市场供应。根据群智咨询，2024年中国大陆厂商的合并份额预计为65.2%，若此次并购成功落地，2025 年中国大陆厂商的合并市占有望升至72%以上。根据 witsview 数据统计，2023 年全球大尺寸 lcd 面板出货量 8.88 亿片；出货面积为 2.19 亿平米左右。意味着其中有7.3亿片lcd来自中国，截止2024年，京东方a出货占比lcd面板的30%左右。

oled产能格局方面，目前依旧是韩国占据主导，国内市场企业不断追赶的局面，这也造成oled行业产能不断扩张，oled价格不断下跌。全球 oled 产能逐渐转向国内转移，在 2018 年之前，我国在全球 oled 产能中的占比不到 10%；机构统计预期到2024年年底，oled国内市场份额占比超45%。中商 产业研究院数据，2023 年我国 oled 产能达 27 平方千米。预期2024年oled国内行业产能增加在20%左右，国内产能在32平方千米左右。 

国内目前正在投建中大尺寸，将成为未来 oled 发展主要趋势。目前，国内 oled 面板产线主要以 6 代及以下世代线为主，6 代及以下世代线主要用于中小尺寸液晶基板玻璃。中大尺寸基板技术难度高，国内厂商进一步加大新产品的技术研发投入，8.6 代和 8.5 代 oled 产线逐渐开始量产，为中大尺寸基板玻璃产业规模化发展奠定了基础。主要有京东方，维信诺京东方，启动建设国内首条第 8.6 代 amoled 产线，生产线坐落在四川省成都市高新西区， 总投资 630 亿元。维信诺积极响应 amoled 中尺寸市场需求，布局高世代 oled 产线，与合肥市政府签署合作备忘录，官宣即将投资建设 第 8.6 代柔性有源矩阵有机发光显示器件（amoled）生产线项目，项目预计总投资额为 人民币 550 亿元，设计产能为 32k/m。中大尺寸基板技术难度高，国内厂商进一步加大新产品的技术研发投 入，8.6 代和 8.5 代 oled 产线逐渐开始量产。

面板行业近期景气度如何？

根据 wind数据，10 月 32/43/50/55/65 寸面板价格分别为 36/62/101/126/172 美元。根据机构统计，tv面板：在控产以及局部需求恢复的双重作用下，lcd tv 面板价格将迎来止跌回稳。notebook：10 月面板价格维持稳定，主流 16:9 规格面板价格仍保持稳定。中高阶面板价格则继续小幅下跌。smartphone：进入四季度，随着新机型发布，以及“双十一”“黑五”等促销季的到来，智能手机面板需求呈现增长的态势。但目前终端品牌成本压力仍然较大，部分技术别面板供应链激烈的竞争仍然延续:智能手机面板整体价格方面仍呈现稳中有降的趋势。tablet：进入 10 月份，面板价格依旧保持稳定。不同技术之间的价格竞争愈发 激烈，成为影响面板价格的重要因素。综合前面分析来看，目前，由于面板价格上涨并恢复至lgd总成本线以上，其计划在2024年恢复lcd广州工厂满产运行，同时lg在在洽谈广州工厂的出售，lcd面板大的产能扩张周期已经进入尾声，目前属于已经完成了产业转移，国内企业已经完成了对日韩企业的全面压制性优势，现在只是在等lg把最后的广州工厂也卖给中国企业，一旦完成出售，lcd面板格局将大幅优化，利好长期行业景气周期上行。短期看，lcd面板价格相较23,22年还是有抬高，已经逐步走出困境，未来还是看下游电视和手机等需求影响。25年是消费电子传统换机大年，我们判断lcd面板价格有望继续维持一个高位震荡的景气格局。

参考文献：

20240510-平安证券-显示面板专题系列之二：amoled需求提振，产业链国产化是趋势

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