中银证券近日发布研报称，近期ai眼镜软硬件迭代加速，硬件方面，百度发布小度ai眼镜，这款眼镜是首款搭载中文大模型的原生ai眼镜，计划于2025年上半年上市；三星亦有望在2025年三季度发布其首款ai眼镜，并探索增加了扫描支付、识别等新功能。软件方面，苹果ios18.2版本更新的visual intelligence，有望通过手机摄像头的拍摄识别，为未来ai眼镜做技术铺垫、用户习惯养成。目前ai眼镜仍处于发展早期，但产业热度提升，愿景空间较大。
中银证券主要观点如下：
百度发布小度ai眼镜，大模型厂商在眼镜端进展加速。
2024年11月12日，百度发布搭载中文大模型的原生ai眼镜——小度ai眼镜。小度ai眼镜的参数如下：摄像头：采用1600万像素超广角摄像头；声学采用四麦克风精准拾音，开放式防漏音扬声器设计；ai功能：支持ai识别万物、试听翻译、多模态输入建立备忘、建立氛围歌单、第一视角拍摄等功能，有望在监护、问诊、用药提醒、智能菜谱、沉浸式预习随拍随讲等领域应用；续航：支持56h连续待机、超5h连续聆听、30min充满电；重量：仅45g；价格：未公布；上市时间：2025年上半年。
三星或明年发布首款ai眼镜，ai眼镜赛道迎手机品牌商加速入场。
据维深xr独家披露，三星电子已于11月上旬敲定ai智能眼镜项目，将于2025q3发布首款ai眼镜。这款ai眼镜产品硬件对标meta rayban；配置方面，soc为高通ar1芯片、新增nxp芯片作为低功耗待机和处理唤醒词；摄像头为1200万像素，采用索尼imx681，或新增qr code识别、手势识别、人形识别等功能，可支持支付、摄像头低功耗待机等新功能。电池为155mah；重量为50g；并有望与谷歌合作，搭载谷歌gemini系列大模型。该产品计划于2025q3上市发售；首批销量预计50万台。
苹果手机操作系统更新visual intelligence功能，探索以手机摄像头为核心的“空间gpt”，有望为ai眼镜做技术和探索场景。
在11月5日更新的ios18.2beta2版本上，苹果visual intelligence功能正式登场。该功能主要通过iphone16的相机按钮实现，通过摄像头拍摄物理世界的对象，并通过大模型分析该物体的“深度和有用信息”，例如拍摄餐厅的照片，可以获得其营业时间、评价和菜单等信息。目前visual intelligence基于手机端算力处理，能够保持用户隐私在苹果体系内，不会上传到外部服务器。
中银国际认为，visual intelligence的更大使用场景在ai眼镜上，借智能手机端的率先应用，苹果可为ai眼镜准备更加充分的技术铺垫、场景探索和用户习惯培养。
投资建议
近期入局ai眼镜的厂商具备较强的软硬件定义能力，并且具备智能手机这一生态中枢，其入局将加速ai眼镜这一产业趋势：一方面有望更好地完善ai眼镜应用场景和硬件设计，另一方面也将更好地拓展眼镜与成熟应用生态的互动体验(如智能体调用app等)，增强ai眼镜的实用性。
ai眼镜有望成为从“0到1”的新型硬件终端，目前看2025年或将是各路ai眼镜重磅产品发布的时间节点。推荐歌尔股份(002241.sz)、立讯精密(002475.sz)、龙旗科技(603341.sh)、恒玄科技(688608.sh)、炬芯科技(688049.sh)、思特威(688213.sh)；建议关注天键股份(301383.sz)、佳禾智能(300793.sz)、瑞芯微(603893.sh)、国光电器(002045.sz)、博士眼镜(300622.sz)。
主要风险预警：
宏观经济不景气风险、ai眼镜产品化落地进展低于预期、消费者接受度低于预期、与手机配套生态进展低于预期。