展望后市，a股市场在内外部不确定性中或进一步震荡整理，波动进一步加大。不过，中期伴随经济修复企稳，仍有向上空间。
首先，国内经济复苏放缓，消费/生产/投资/环比均走弱，高频地产销售降温；十年期国债收益率在2.71%上下波动。统计局最新公布4月经济数据，在去年同期低基数的情况下，生产和投资明显走弱，消费虽有相对韧性但低于市场预期。
其次，海外不确定性在增加。除国内经济复苏动能放缓的基本面因素外，海外美债上限问题发酵、地缘政治等风险因素推升市场避险情绪，美联储官员释放鹰派信号促使美元小幅走强，以及中美短端负向利差走阔拖累企业结汇需求均是近期人民币走贬的重要原因。
配置方面，结构上全年继续看好tmt和中特估的投资主线不变，建议在节奏端把握低位布局。
往后看，本轮tmt主线行情补跌之后，市场切换主线的概率较低，未来tmt板块仍是相对较优的方向。
主线行情时期强势板块的补跌主要由两类原因导致，一是行业自身景气走弱，二是受宏观经济或政策利空影响，市场风险偏好回落引发资金获利了结行为所致。而主线补跌之后市场通常呈现三类情形，分别为市场主线切换、主线内部强势行业轮换、维持原有强势行业。
五一节后，tmt板块内部以游戏为代表的强势行业出现明显补跌，前期涨幅较大，弱预期、弱现实影响下市场风险偏好的回落为核心因素。
不过，本轮补跌之后市场切换主线的概率较低，核心原因在于政策破局之前产业催化较为重要。同时，在aigc与信创的双重产业趋势驱动下，tmt板块自身景气显著走低的可能性也较小。因此，补跌之后tmt板块仍是相对较优的方向，强势行业继续占优的概率较大。
近期，宏观数据验证低于预期表明国内经济有效需求不足，使得短期a股走势有所反复。接下来，存量资金博弈下，a股风格轮动或仍将延续，在市场磨底阶段可逢低把握低吸机会，等待市场向上突围。
当前国内仍处于复苏的早期阶段，投资者可对基本面复苏的节奏保持耐心。在此期间，宏观政策环境将维持偏暖，稳增长、扩内需政策有望继续发力，人民币汇率继续大幅贬值空间有限，低通胀环境下货币政策仍有发力空间，降准降息均有可能。
配置上，建议投资者以低估值高股息率的蓝筹板块为主，如高速公路、公用事业等。主题方面，可继续关注国央企改革等。