截至昨日，wind数据显示，a股42家上市银行中有39家长期处于破净状态。针对长期破净的上市公司，上周五证监会发布市值管理指引，明确公司应制定价值提升计划，并就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。
昨日，受政策催化，破净股全线走强，其中银行板块涨幅居前。郑州银行大涨10.24%，民生银行、青农商行、紫金银行等涨幅超5%。
业内人士指出，从宏观经济方面来看，大规模化债大幅缓解城投风险，资产质量风险的改善将支撑银行中长期估值修复。消息面上，证监会发布市值管理相关指引，也有望为银行板块带来估值重塑的契机。
银行板块大幅拉升 破净股逆势走强
从消息面上看，11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（下称《市值管理》），明确上市公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时可以结合自身情况，通过并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红等方式促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
其中，对于长期破净的公司应制定上市公司估值提升计划，市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。
受政策催化，昨日盘面上银行板块涨幅居前，郑州银行涨停，民生银行、华夏银行、贵阳银行、厦门银行、光大银行等跟涨。
前海开源基金总经理杨德龙对财联社记者表示，昨日市场的回升很大程度是受到政策利好的推动。“《市值管理》有利于提高上市公司市值管理水平，对于长期稳定分红的红利类资产和破净率较高的大盘蓝筹股都是利好。政策转向之后，市场的投资信心也有所提升。”
东莞证券表示，银行板块全面处于破净状态，《市值管理》有望为银行板块带来估值重塑的契机。“自924新政实施以来，低估值的中央及国有企业股票的涨幅相对滞后。而此次新文件的发布，预计将为包括银行在内的大范围破净板块注入新的上涨动力。”东莞证券分析师吴晓彤表示。
“目前银行板块的上市公司中破净比例超九成，可关注市值提升、价值回归的机遇。”光大证券指出，从年初国资委“全面推开上市公司市值管理考核”，到4月“新国九条”首次提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”，再到年底证监会正式发布“指引”，开启了a股市值管理“正名元年”。
资产质量改善提升银行股估值
近日，财政部部长蓝佛安公布超10万亿化债方案以来，多地政府正加速启动新一轮存量隐性债务置换债券的发行计划。业内认为，此前城投风险是银行等金融板块估值较低的重要原因，未来随着化债和资产风险修复，银行股估值有望上升。
浙商银行首席经济学家殷剑峰曾表示，国内一些城投平台出现债务违约，这也是银行等金融板块估值在低点徘徊的重要原因。而伴随大规模化债的推进，国内商业银行持有的涉及地方隐性债务的贷款、债券等资产的质量有望进一步改善，经营基本面有望得到提升，金融板块估值也有望得到修复。
“后续值得关注金融支持化债的具体政策，包括对于城投企业再融资及新增融资的政策，以及优化城投企业存量债务结构，拉长债务期限，降低债务成本的措施落地。”惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级董事孙浩对财联社记者表示。
华泰证券认为，“近年来支持化债力度最大的一项措施”彰显监管解决城投风险的诚意。当前中央加码支持化债，部分化债重点区域银行将受益于预期改善，驱动估值修复。中长期看，经济稳步修复，风险偏好提升，银行选股将逐步回归基本面逻辑，提升优质银行估值溢价空间。江浙优质区域行业绩增长有望持续领先，而西部地区战略升级也有望为当地银行带来新的机遇。
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