机构对2025市场普遍持乐观预期 重点看好两大投资主线-和记娱乐手机

昨日晚间，赛力斯公告，公司拟发行股份购买龙盛新能源100%股权，此次交易构成重大资产重组。昨日，公司收到上交所通知，此次重大资产重组相关申请获得受理。此次交易尚需上交所审核通过以及中国证监会同意注册后方可实施。

根据最新披露并购报告书申报稿，赛力斯拟以66.39元/股向重庆产业母基金、两江投资集团、两江产业集团发行约1.23亿股股份、总价81.64亿元收购这三者所持龙盛新能源100%股权，发行股份数占本次发行股份购买资产后赛力斯总股本的7.53%。

龙盛新能源是两江新区龙兴新城智能网联新能源汽车产业园基础设施配套项目的实施主体，是专门为服务新能源汽车生产制造成立的项目公司，其主要资产为生产新能源汽车所需的土地、房产、基础设施及相关配套设施，该等资产打造了智能电动汽车工厂。

截至11月26日，公司自9月24日以来股价涨幅超50％，最新市值超过1800亿元，收购龙盛新能源后，公司总规模有望站上新台阶。

机构对2025年的市场普遍持有乐观预期

11月26日，中信建投证券2025年度资本市场峰会在上海举行。会场上，中信建投证券新任总经理金剑华发表致辞。

金剑华表示，我国经济持续巩固向好和新质生产力的加速发展，推动上市公司盈利中枢和估值中枢不断抬升，以优质龙头科创企业和央国企为引领，资本市场投资价值回报能力将不断提升，经济运行态势明显向好，资本市场回升势头尤为显著，社会预期特别是投资者信心也显著增强。

时值岁末，国内外机构纷纷启动对2025年的年度宏观以及策略展望。

据数据宝统计，包括中信建投在内，国信证券、国泰君安、中信证券、中金公司等在内的10余家机构（含首席经济学家）普遍给予a股2025年行情乐观预期，且多家机构认为我国中长期经济有很大潜力。

比如，中信建投表示流动性行情尚未结束，2025年a股大概率还是先做多流动性。中信建投策略陈果团队发布最新研究报告称，中期继续看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。

国泰君安认为，预计有机会的震荡行情还会持续，跨年反弹行情可期。

信达证券表示，市场震荡休整，本质上可能是很多短期博弈性资金的降温，不过由于长期资金和政策方向的转变，指数的中枢很难跌回原点。

另外，海外的高盛、摩根士丹利对a股也给予看多预期。高盛预计2025年沪深300指数上涨13%；摩根士丹利预计沪深300指数2025年年度目标点位4200点。

重点看好两大投资主线

从上述机构的年度策略进一步梳理显示，以半导体、算力为主的新质生产力，以及以并购重组、市值管理为主的政策类主题获多家机构重点看好。

国信证券表示，长期视角下，大多数成长型的企业会演变为价值型的公司，供需格局视角下稳定的龙头企业占优，看好大盘蓝筹 科技创新 兼并重组。

国泰君安2025年度策略推荐主题包括并购重组、数据要素、低空基建及自主可控。

中信证券年度策略推荐主题包括ai算力、消费电子、汽车产业链、半导体等细分科技产业。

海通证券表示，展望2025年，市场中期主线将逐渐明晰，基本面更优的科技制造和中高端制造可能成为明年股市的行业主线。

除上述两大主线外，也有机构认为，随着经济的修复式增长，以消费电子以及食品饮料等为主的传统消费也有望获得资金的关注。

15只融资客加仓 兼并重组的滞涨潜力股出炉

根据以上观点，目前a股市场涉及的信创、半导体、消费电子、ai算力板块的公司共383家；9月24日至11月26日以来，累计呈现下跌的个股仅有5只，主要属于信创及消费电子板块。

涨幅居前的以ai算力、半导体行业公司为主，翻倍股接近30只，其中半导体公司寒武纪-u9月24日以来涨幅接近130%，公司同时涉及消费电子、ai算力概念；中科曙光同时涉及信创及ai算力概念，9月24日以来股价涨近110%。

从杠杆资金来看，与9月24日相比，最新融资余额（11月25日）增加的公司超过320家，188家公司获融资客加仓幅度超过50%，科创板、创业板多家公司获加仓超过100%，可见风险资金对“20cm”涨幅的公司偏好度增加。

进一步来看，上述383家公司中，9月24日以来跑输wind科技指数（27.62%），且最新融资余额较9月24日加仓超过50%的公司仅有35家。按照首次公告日计算，今年以来参与并购重组（含定增，剔除失败案例）的公司仅有15家，涉及交叉概念的公司有鹏鼎控股、工业富联、东山精密等。

鹏鼎控股是全球最大pcb生产企业，服务客户包括苹果、华为、小米等公司。公司涉及消费电子及信创概念，9月24日以来，股价涨幅不足1%，融资客加仓近64%。今年8月14日，公司首次公告拟向子公司鹏鼎控股投资（深圳）有限公司增资2.5亿元。

东山精密涉及消费电子及信创概念，公司最新融资余额较9月24日增加170%以上；今年6月份公司首次公告拟向盐城维信电子有限公司增资3000万美元，目前该事项正在进行。

需要补充的是，上述15家潜力股中，有8家公司积极开启市值管理的一系列举措。截至11月26日，新易盛、工业富联、新宝股份等8家公司年内均完成一定金额的回购，其中石头科技年内回购0.35亿元，重要股东合计增持超31亿元；消费电子股海信视像年内回购金额超过5.5亿元，重要股东增持超过6000万元。

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